《热点透视》日本车企的辉煌年代可能再难重现 / 6 years ago《热点透视》日本车企的辉煌年代可能再难重现1 分钟阅读(本文作者为路透热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Antony Currie 编译 隋芬 路透纽约4月24日 - 日圆贬值对日本汽车企业是好消息。日圆兑美元自去年10月初以来下跌超过20%,将会提升这些企业从海外销售中的获利,或许还能帮助扩大市场份额。但它们要想回到2006年的辉煌时光,可能就难了。 那时候,丰田汽车 一家的市值比它八家主要西方对手的总市值还大。这八家是福特 、通用汽车 、菲亚特 、雷诺 、标致 、宝马 、戴姆勒 以及福斯汽车(大众汽车, Volkswagen) 。虽然日圆兑美元也许能够回到115日圆的水平,但事实上其他因素都已改变。 回望七年前,克莱斯勒、通用和福特是一团糟。现在它们都已经回到正轨,前两家是在政府援助下起死回生。凭借削减成本和推出更优车型,如今它们的盈利情况都不差。 日圆近几年来的升值,也已经让日本三大汽车商把更多生产转到海外。日产 和丰田在北美出售的汽车中,目前约有三分之二就是在北美生产的,而本田 的这个比重是90%。这样一来,以较低汇率出口日本产汽车的好处就少了。 但日圆走软还是具有一些刺激作用。根据摩根士丹利计算,当日圆兑美元的汇价处在100时,日本汽车商每在美国卖一辆车,营业收入可以多出2,000美元。企业如何利用这种好处十分关键。如果只是让它在净利一栏体现好处,确实能拉高业绩,但也许会让高管们暂时搁置削减成本的努力。 如果向美国汽车买家提供折扣,则可能引发价格战并损伤美国车企的净利,但却未必能带来市场份额的提升。把汇率的部分优势用来优化汽车性能,也许更有效,只是这种做法要带来市场份额和盈利,则可能需要好几年时间。 最后一个选项是提高股息或扩大投资。对企业慷慨支出的预期已经提振日本汽车股自去年10月以来上涨近70%。但假如日圆并没有再次大幅贬值,丰田汽车恐怕就没有足够马力,再大涨三分之一回到2006年的股价高位了。(完) (译文审校 孙茉莉)